Manager’s Comment 投資經理簡報
上個月工作實在太忙，所以沒有寫報告，我想以後的日子也會這樣子．我寫報告有點像藝術家，沒有心情就寫不出，又不想草率交差（說實除了自己不需要向誰交差），寫出來的希望就是質素比較好的東西．
我明白在這裡的投資人沒有多少會仔細看我的報告，而且在這裡愈放得多錢的投資人對我的報告愈不感興趣，例如我阿媽，她根本就沒有可能會了解我在寫甚麼，甚麼回報，甚麼價值投資，甚麼行業分析．
但這沒有令我不快，其實這樣我更加開心，之前跟一個朋友見面大家討論基金這種東西，最核心有些人為甚麼不買基金就是「信心問題」，一個人不買基金的原因，就是骨子裡相信自己理財能力大於經金基理的理財能力．
由此可見那些不買基金，保險（又不信上帝）的人骨子裡其實是相信自己大於一切．所以這個世界有時候為甚麼一些真正無知的人會比那些比較有學問的人更加幸福，因為他們（我們）明白自己的不足．
在這個角度看我認為大部份在這裡的投資人都是那種「信心型」的投資人，放一小部份的金錢在這裡是因為「相信」，當然不是盲目相信，最主要的原因是我自己的99%財富已經投資在自己的基金，而且將來如果有機會轉移基金經理，他的大部份的資產也必須和本基金掛鉤，這樣可保證基金經理的財富是跟隨投資人的財富共同進退．
雖然這種「坐在同一條船」的做法不一定保證無敵，但在我看來比那些基金經理「叫投資人放錢在這個地方，自己的錢卻放在別的地方」的做法可靠千百萬倍．每天當我早上上班看報紙看到那些投資專欄，當那些「專業股票分析員」最尾總是會說明：已經申報了自己沒有手持專欄所提到的股票，這樣做的意思是「自表清白」，分析推介這些股票是沒有利益關係，所以應該是非常客觀．問題是如果一位股票分析員對自己推介的股票十分有信心，是沒有可能因為「需要客觀」而不去買的．我寧願聽從一個「絕對主觀」而投資成功的股票分析員，而不是聽從一個「十分客觀」而自己沒有辦法在市場獲利的股票分析員．如此看來不管他們說得多有道理，分析得多合理，他們真正獲利的地方是他們的稿費，而不是投資市場．
盡管是這樣，我也相信有些在這裡是屬於「分析型」的投資人，由於我希望愈來愈多人能夠參與這個基金（這也是我把投資入場費設定在１港元的原因），這裡不單會有從事金融行業，如本人同事，銀行界的朋友，甚至是會計，學生，大學教授，師奶，基層的人，士兵，公司高層，CEO，老人家等等．．．對於那些「理性型」或「數字型」的投資人，我也希望從這些報告滿足得到他們的求知慾．
另外這兩個月來得到一位同事的問題，他說：「Calvin，我一向都好支持你（盡管他只投資了300港幣，也許對他來說已經算是很支持，哈哈)，因為你這個基金像義工，沒有管理費，沒有回報，免費地幫人．」
在這裡可以簡單解釋一下．第一，我是有回報的，整個過程就是最好回報，對於只看金錢為回報得到的是物質的回報，但無形的回報永遠是比有形的回報更有價值，每次有一位新的投資人投入１港元，新的信任關係就同一時間出現了，得到信任就是回報的一種．每一次我買自己不集資是沒有能力買到的資產也是回報，每一次寫報告因為又學到新的東西又是一種回報，每次要買一間公司的股票而去了解那間公司又有回報，經歷（好的壞的）也是回報．
巴菲特也是不收管理費，他公司總值2000多億資產如果他只收1%（一年20億）他一早已經是最富有的人，現在有甚麼基金收1%的管理費？表現比較好的最少2%，還有高達8%的表現費(Performance Fee)．但巴菲特在為最高執行長，一年只收10萬美元．原因最主要跟大部份成功的投資者一樣，他喜歡自己的工作．我不是反對基金經理收管理費，說實是他們應得的，但每次我想到要收管理費，我就看到最後這不單不會增加自己的表現，反而將自己的注意力放在管理費身上，而不是投資身上，這是避免不了的，最後我就會變成為管理費工作，而不是因為自己喜歡．
我不敢說永遠沒可能，但在可見的將來不會也沒有需要收取管理費，就是發生（不太會有可能），必須是100%確定不會影響自己的投資興趣，而且必須是投資人主動提出（更加沒有可能）的前提下．
實際上我也有物質的回報，既然自己99%的財富就在這個基金裡，這個基金增長了多少，我的財富也是同時增長了多少．
第二，得到信任當然開心，但現實上我並不需要任何對於這個基金的支持，因為我已經有感恩現在我所有的一切，套用阿諾史瓦辛格的說話：「金錢不會令你開心，我現在有5000萬，但我和當我只有4800萬的時候一樣開心．」(Money doesn't make you happy. I now have $50 million but I was just as happy when I had $48 million. ) 對我來說，我現在未有5000萬，但我擁有更多也會和我現在一樣開心．這個基金是Bonus, Extra, 這個世界也不需要這個基金的存在，MECHCalvin Fund的存在是多得的，是祝福，是好事．但不是必須．
第三，投資是我生活的一部份，我看書，看公司的財務報表是在火車上，家裡（有時在公司，哈哈），就像吃飯洗澡，不需要特別設定一些時間來為這個基金做事．特別是價值投資不是投機，不需要24小時注意市場上的一舉一動，事實上這樣做對誰的投資不單沒有幫助，而且會影響投資人的情緒．價值投資就像男人去shopping，當沒有甚麼值得買的東西男人是不會去shopping的，買了就放在一邊．
這兩個月本基金手持的基金和股票都有不錯的表現．我放在這個基金的時間是如此的少，得到40%我覺得算是不錯．
最後，在這裡祝大家聖誕快樂和新年快樂，明年見．
