2012年4月基金報告: 特洛伊城跟希臘的戰船

4月份的股票表現很不錯, 又升了4%, 基金就一般般, 恆指上升了不小, 本基金都是和大市打個平手, 在股市未有大波動的時候, 不會有甚麼超級機會, 所以沒有甚麼太特別的東西. 這個月我唯一見到可買入的機會是新鴻基地產(HKG:0016), 新鴻基因為受郭炳江、郭炳聯及前政務司司長許仕仁涉嫌觸犯《防止賄賂條例》的案件的拖累下跌, 現在其股價是被低估的, 可惜新鴻基一手要成1000股, 現在可買不起, 這時我想起巴菲特的名句: 當我年輕的時候看到太多機會, 但沒有資金, 現在我太少機會, 卻大把資金 :( 所以我預期如無意外未來幾個月都不會有甚麼大改變, 平平穩穩.

上圖是從史詩電影特洛伊(Troy)剪出來的,特洛伊的故事以荷馬史詩之伊里亞德為中心, 故事說當時希臘國王為爭奪世上最漂亮的女人海倫, 聯合遠征特洛伊城, 希臘的軍人數有十萬人，船數一千一百八十六. 這是我第二次看這套電影, 2004年第一次看的時候根本未進入金融行業, 當現在再看一次的時候, 這景象就是現代基金業的寫照, 市場數以千計的基金船隻(希臘戰船), 期望打敗擁有巨大的防禦城牆的特洛伊城(大市), 但有多少做得到呢?

以前基金業開始的時候可不是以打敗大市為目標的, 基金經理們用「幾百元就能投資國際市場」, 及「分散風險」 為賣點, 就以「有增長就當勝利」為目標穩收管理費, 後來愈來愈多人看到這是一門十分穩健的生意, 基金成立就愈來愈多, 加上公司的大力推銷, 現在連退休的強積金也必須是基金.

基金經理們說他們如何積極地找尋良好的投資機會, 說服投資者投下信心的一票, 結果最後很多人由「財富大幅增值」, 變到「不輸錢已經當贏」, 後來化身大市, 被動式管理的指數基金(index fund)的出現, 更令大眾發現不用管理的基金, 竟然比大部份基金經理「積極管理」的基金表現更好, 管理費更低！這真是一場惡夢！

可是惡夢歸惡夢, 市場上「積極管理」的基金雖然十之八九都輸給大市, 但基金卻愈出愈多, 我們公司今個月又多了5隻新基金, 你說是不是就像上圖一樣? 所有船隻都向同一方向走, 結果只有一兩隻可攻入特洛伊城, 其他雖然不致沉船, 但也只有慢駛回家鄉的份兒.

不得否認麥加文基金就是眾多軍艦的其中一架, 而且是很小的一架, 我卻知道她會是最後的少數贏家之一！不單是贏家, 而且是免費去贏, 因為我是最好的 :P

Launch Date 發行日期	2009/6/4
Launch Price 發行價值	1.00
Currency 貨幣	HKD 港元
Investment Management Fee 投資管理費	0.00%
Market Value 市值	HKD 442,545.82   港元
NAV per unit 單位資產淨值	1.1454

  

	YTD	Months	1 yr	3 yrs	Since Launch
	年初至今	6 個月	1 年	3 年	成立至今
Fund	13.33%	7.61%	9.33%	n/a	14.54%
HS Index	14.47%	6.69%	-14.09%	n/a	14.78%

 

  

2012年3月麥加文基金報告

Information 資料

Launch Date 發行日期	2009/6/4
Launch Price 發行價值	1.00
Currency 貨幣	HKD 港元
Investment Management Fee 投資管理費	0.00%
Market Value 市值	HKD 440,914.63  港元
NAV per unit 單位資產淨值	1.1412

Cumulative Performance 累積表現

	YTD	Months	1 yr	3 yrs	Since Launch
	年初至今	6 個月	1 年	3 年	成立至今
Fund	12.92%	12.95%	-7.85%	n/a	14.12%
HS Index	11.54%	23.43%	-17.22%	n/a	11.84%

Cumulative Performance Since Launch 自成立日起的累積表現 

 

 

 Manager’s Comment 投資經理簡報

3月份的市場先升後回穩，Calvin's Choice的兩只股票宏利及恒大分別都有特破性的升幅，宏利終於升穿$100最高曾到$108，手持股票的升幅達30%。而恒大更加誇張，曾升穿$5，手持股票的升幅達80%！現在３月尾宏利回落到$105左右，而恒大回落到$4.2。

更可喜可賀的是，御龍基金正一步步「康復」，由-35.92%回至-29.11%，為了鼓勵御龍基金的基金經理盡快「反回原形」，我給他一個「嘲笑我的期權選擇」，就是如果他能在７月前完全回復打平（0%），他就可以用我大頭相片任意塗鴉，然後在網上或facebook公開發佈！哈哈。

盡管恒生指數比上個月下跌，而麥加文基金繼續上升，但表現還是難免跟大市糾纏不清，未能明顯擺脫大市表現，如果大市表現是代表平庸，麥加文基金暫時也未算特別突出。當然我可以有千百個原因，但現實終歸現實，是需要多一點時間，最终我是會澈底打敗大市的！要是只不過和大市此起彼落，大家不如去買指數基金，沒有必要在這裡浪費時間。

2012年2月麥加文基金報告

Launch Date 發行日期	2009/6/4
Launch Price 發行價值	1.00
Currency 貨幣	HKD 港元
Investment Management Fee 投資管理費	0.00%
Market Value 市值	HKD 435,857.31  港元
NAV per unit 單位資產淨值	1.1281

Risk 風險	Low 低
Volatility 波幅	High 高
Fund Manager Style 基金經理風格	Conservative 保守
Current Investment Strategy 現時投資策略	Conservative 保守

Calendar Year Performance 年度表現

	2009	2010	2011	2012
Fund	7.25%	21.60%	-27.20%	n/a
HS Index	9.52%	11.77%	-27.28%	n/a

 Cumulative Performance 累積表現

	YTD	Months	1 yr	3 yrs	Since Launch
	年初至今	6 個月	1 年	3 年	成立至今
Fund	11.61%	0.18%	-16.81%	n/a	12.81%
HS Index	17.66%	22.24%	-10.05%	n/a	17.96%

 Asset Allocation 資產分佈

 

Cumulative Performance Since Launch 自成立日起的累積表現

Manager’s Comment 投資經理簡報

2012年頭股市的復甦令上年買入的股票進脹不少，基金也回升至正常水平，市值也第一次超越40萬，但我對整體結果還是不太滿意, 雖然Calvin's Choice買入的宏利股票(HKG:0945)上升了15%, 恒大(HKG:333)甚至上升了65%, 但整個基金的暫時回報還是比大市恒生指數低.

我認為最主要原因，是因為到現時為止我的投資還是過於保守，第一，保留太多現金不敢放在自己的股票選擇（雖然有些因為在海外戶口未能移動到香港），第二，我對宏利的基金操作也是在學習階段，如果老練一點在宏利的基金中不止得14.84%的回報.

我給自己的學習階段是3年，以2009年6月４日的成立日計起，還有３個月左右的時間，希望到2012年6月左右，這個基金已經有看得到的出色表現。當這個基金未達到100萬美元時，還可算是個嬰兒有待長大。