麥加文基金2011年度報告[總結]：信心，信心及信心

彼得。林區說過：「在投資的世界要得到成功，必須對未來充滿信心。」

彼得。林區是富達公司（Fidelity Investments）傳奇的基金經理，他在1977年任麥哲倫基金（Magellan Fund）的基金經理人的13年間，麥哲倫基金管理的資產由2,000萬美元成長至140億美元，基金投資人超過100萬人，成為富達的旗艦基金，基金的年平均複利報酬率達29.2%。甚至遠遠打敗了「股神」巴菲特的24%年平均複利報酬率。

投資大師紐伯格對他的評價是：「巴菲特和林奇是現代社會最偉大的兩位投資家。連同索羅斯一起，我想用『天才』這個詞形容他們。但是，如果讓我選擇誰是最完美無缺的，整體來看，我只會選彼得·林奇。他的人品可稱第一; 他就像希臘神話中的大力神，在華爾街是個『神』級人物。還有一點讓我欽佩的是，他知道什麼時候退出，回歸家庭」。

我將來會多引用他的名句，最主要是我根本未夠班有自己的「名句」，哈哈，只好多用已成功人士的原則，第二有一次和個朋友吵起來，因為當時我經常用巴菲特的投資哲學放進討論中，她是這樣回敬我的：「你這樣喜歡巴菲特，你不如去親吻他的屁股(kiss his ass)。」雖然巴菲特被美國青年選為除自己父親之後，第二最受尊重的人，但無論如何說，我都對親吻一位老人家的屁股沒有興趣，哈哈，而且我慢慢發現我的投資風格更接近彼得。林區（大家都是一月出世）。

他大概說明了在投資界成功的原則第一是信心，不同時期不同年代總有不同「世界未日」的消息，好像明天世界經濟就要完結了，結果一班可憐的悲觀投資者總是在最好的時機離開，而在最應該離開的時候入場，相反令一班有勇氣及膽量的投資人，在別人都離開的時候入場，也許在悲觀者的角度他們是愚蠢的一群，但往往最後變成贏家的就是這些人，而悲觀及自以為有智慧型的投資者在嘲笑別人後，卻看到他們眼中是愚蠢的人得到成功，結果就在一角黯然不再作聲。

2011年的結果已經陳述完成，你不會在這裡找到一般人希望得到的「貼士」，要是甚麼期望得到一兩個數字，就可以輕輕鬆鬆獲得財富，買六合彩也許是比較好的選擇。另一種人希望得到對未來精準的預測，也不會在這裡找到答案，你要找的是一個占卜師跟她的水晶球。也有一種人期望在這裡看到完美的分析，我不是不能給，而是不想給，因為成功首要的不是分析，而是信心。

在2011年結束及2012年的開始，投資這個基金的核心價值是信心，信心及信心。

麥加文基金2011年度報告[第八章]：外幣及儲備

我本來根本沒有打算投資外匯，原因是不懂，但由於有些投資人是來自海外，主要是英國，美國，他們投資時轉賬到的海外戶口，特別是英國，結果我沒有辦法自由對換，就好像變相買了外匯一樣。在我有限的認知內，外匯除了投機，是很難賺到大錢的，不敢投資波幅較大的股票市場的投資者，通常都比較喜歡波幅較小的外匯市場，總是給人一種比較安全的感覺。

在過去兩年間，都有知道這個基金存在的朋友，提議過買賣外幣，特別是人民幣，在所有我知有買賣外幣的人中，最喜愛的是澳元。但如果要真正透過外匯賺到大錢，必定需要動輒數以億元，才可因為那些差價，得到可觀的利潤。

國際級的投機者如索羅斯，在1992年放空100億以上的英鎊，最終英格蘭銀行被迫退出歐洲外匯機制並且讓英鎊貶值，估計索羅斯在此役中獲得了約11億美元的利潤，也因此他被封為「讓英格蘭銀行破產的男人」，而在１９９７年狙擊亞洲貨幣泰銖，引發亞洲金融風暴，而很多人不知當時他用期下的量子基金及老虎基金，*選定香港作為第二波衝擊的主戰場，他們認為維持住聯繫匯率制度的成本高昂，認定香港特區政府挺不過去，首先大量沽空港元現匯換美元，同時賣空港元期貨，然後在股市拋空港股現貨，此前後在恒生指數期貨市場大量沽售期指合約。但在香港特區政府的抵抗下，三次進攻均未摧毀港元。

1998年8月5日，在美國股市大跌、日元匯率重挫的配合下，對沖基金開始對港元發動第四次衝擊開始炒賣港元，先向銀行借來大量港元向香港政府拋售，換來美元借出以賺取利息，同時大量賣空港股期貨。香港特區政府被迫把息率大幅調高，隔夜拆息一度高達300%，香港政府更於8月15日宣布動用外匯儲備於股市及期指市場入市，打擊炒家操控市場的行為。 最終以近1200億港元（約150億美元）大量購入港股，炒家撤退。在此一役，香港政府動用了大量外匯儲備投入股市，一度佔有港股7%的市值，更成為部分公司的大股東，一旦股市下挫聯繫匯率將有可能崩潰。其後成立外匯基金投資公司管理，並於1999年11月，港府把購買的港股以盈富基金上市，分批售回市場。

**後來他在2009年接受中央電視台訪問時承認，當時狙擊港元失敗，而且稱讚當時的財政司長曾蔭權，及金管局總裁任志剛捍衛港元出色。說實曾蔭權不是好像現在的香港市民認為那樣一無事處。

而在本基金我想我不會積極投資外匯，因為我對不熟悉的東西，而又獲利不高的投資不敢興趣。我到過英國留學八年，對當地的文化經濟有一定認識，起碼知道甚麼因素會令英鎊升跌，才敢買賣英鎊。而我敢買賣美元的安全感則來自她的世界主導地位，雖然港美元掛鉤永遠都不會有驚喜，但如德國的投機大師科斯托蘭尼在他的書《金錢世界》所說過的一個故事：一位維也納女士的話就會受到尊重，人們問她為何欣賞美元，她乾脆地說：「一美元總是一美元。」當世界最大的老闆說這那是一隻狗，那就是一隻狗，這就是領導地位的好處。

而我卻不知澳元，日元，人民幣，加紙是甚麼，所以除非我對當地有相當了解，要不是我不會輕易買賣其他貨幣，投資自己不了解的東西的風險實在太大。

*http://zh.wikipedia.org/wiki/亞洲金融風暴

**http://www.youtube.com/watch?v=aWkP1mcs2gE

麥加文基金2011年度報告[第七章]：借貸收入

借貸在香港常常會比人聯想到：高利貸，大耳窿，放數，加借錢唔還等等。我一開始也未想過借貸，哈哈。直至我的表弟在兩月份，跟我說可能需要一筆短期資金（５萬左右）做生意，我才真正研究甚麼是小額貸款。但當時基金的現金不足５萬，如果要借出５萬必須要賣走股票，當時我在手持的宏利股票剛剛從$150的高處下跌到$130左右，但我可是在$86.5元買入的，如果再升會如何？而且親戚你是不會對他去收高利貸的，要賣走可有點不捨得。經過一些掙扎後決定獲利走人，賣走所有股票借出現金，當在$134賣入之後，宏利的股市一直下跌，直跌到9月份跌穿$100，之後$90，甚至$80，這是後話，呵呵。

賣走股票後，才想想借貸真正的操作，第一要考慮的是利率，我也不知是甚麼，問他和他的生意伙伴銀行的利率大概是甚麼？他們說是年利率6%左右，我也不知是不是，最後以一半3%借出，為期三個月，一個月利息只收$125，很低的啊！算是幫下人，又給自己一個經驗。將來借貸給外人可不會是3%的啊！

我以前沒有借貸出去的經驗，但經常聽到中國人借錢不還的習慣，然後當甚麼事都沒有發生過，十八年後又一條好漢，更甚者最後不了了之，死後成為身邊人的負擔，臉子厚有時真是無敵。生意角度我可不想做個傻子，身體健康角度，我對追數這種運動也沒有太大興趣，哈哈。幸好到現在為止，在自己身邊的人都是很有責任感的人。

對於借貸，我是開始研究了些，特別是中小企的小額貸款（因為上市公司大舉借貸，通常都會以債券方法進行，風險比較低，要是最後大公司破產還不了錢，就成為眾人的事，沒有甚麼人需要承擔甚麼責任，所以有人說小財難騙，大財易騙），中小企的小額貸款可是比較複雜。

長久以來主流思想都指責高利率，但這是很多人不認識商業運作的一個錯誤的批評，人們咒罵高利率，古今中外莫不如此。借高利貸的人迫於條件不得不忍受這種剝削；放高利貸的人不勞而獲，坐享其成。一方是窮人，是弱勢群體；另一方是有錢人，是強勢集團。事情的不合理，不公平顯而易見。尤其是作為社會的主流意識，必須代表正義，必須對高利貸嚴加譴責。但現實所有出色的商人銀行家（特別是猶太人）都知道高利貸根本和道德無關，還是一門風險極低但獲利極高的生意。

客觀來說低利率的金錢通常會比大財團及有關係的人捷足先登，人們很容易明白如果買貨物的數量愈龐大，價錢就會愈平，但他們卻很難理解借款愈大，利率才會愈低，相反如果你只是借一筆很小的錢，低利率是不合商業邏輯的，除非你有特殊關係，例如是我的表弟。現在就先說這麼多，有機會才再在只限投資人部份分享借貸的商業原則。

麥加文基金2011年度報告[第六章]：其他投資 [茶葉生意]

T.E.A. Tea LLP這間公司是我和兩個要好的英國同學在2010成立，英國註冊。T.E.A. Tea是The  East Asia Tea的簡稱，現在未有中文譯名，不過直譯應該就是東亞茶葉有限責任合伙公司。LLP(Limited Liability Partnership) 這種公司類別在香港並不流行，在英國的公司法對LLP的要求也和其他地方不同，但我想沒有需要在這裡深入討論。

故事開始，是當我08年從英國留學回港後，我的其中一個同學繼續在英國工作，另一個在香港工作一陣子之後，又返回英國了。他們大概在09年，在不同場合都不約而同，向我提到把中國茶葉賣到英國的可能性。當時我剛剛進入保險業，對中國茶葉更加一無知，但已經感到中國大陸的國勢在本世紀應該會愈來愈強，而中國茶葉作為其中一種代表中國傳統核心文化的商品，應該會跟隨這股中國風吹得非常旺，所以很快就找大家坐在一起看看可以搞些甚麼出來。

茶，可可豆和咖啡並列為世界三大飲料，當然汽水及酒精類也雄霸一方。但茶是最健康及令人長壽的飲料，後來發現中國茶葉的利潤可不少呢！在中國歷史中，所有強大的朝代，茶葉也扮演毫不簡單的角色， 茶商的財富權力不在話下，而中國權力中心也經常以茶葉作為中國經濟的命脈的象徵，甚至對西方國家發揮政治的影響力。例子如：清朝時，以英國為首的歐洲對中國茶葉的需求是極大的，中國朝廷經常可以禁止茶葉出口作為經濟戰的武器，相反英國想對中國出口的棉花中國卻不想要，結果英國以鴉片向中國交換茶葉，也同時向英國殖民地（包括美國，印度等）入口的茶葉徵收極重的稅，一方面毒害了中國，另一方面成為美國獨立的導火線。令美國獨立戰爭開始，是在１７７３年某個晚上美國波士頓碼頭，波士頓茶黨的會員衝上三艘屬於東印度公司的商船，把船上的總值１８萬英鎊的茶葉推到海中，這件事歷史上稱為《波士頓茶葉事件》。

最後我們決定以網上商店的方法開始，互聯網可是廿世紀最偉大的發明，現在的生意不需要好像以前，需要一間實在的店子，沒有租金管理費水費電費等開支，大大降低經營成本，買賣只是一個按鈕的距離(one click away)。你看eBay，亞馬遜(Amazon)，面書(Facebook)，谷哥(Google)，雅虎(Yahoo)等這些只在網上經營的公司，市值可以是幾千億美元的啊！也許我們還未算英雄，但所見大概都是略同的，所以在2010年左右，每人分別投入了450英鎊，向英國的公司註冊處(companies house) 註冊我們的公司。而我用這個基金的名義投資最主要是為宣傳，也代表我對這門生意的信心，雖然現在450英鎊只佔這個基金的1.34%，可是沒有人可以預計到將來這間公司會變成甚麼樣的龐大的怪物。

由於只有我一個人在香港，所以我主要負責網頁設計，市場和採購，另一個朋友主要負責法律和會計相關的東西，最後一個主要負責物流及包裝，後來我們再邀請多兩位朋友，分別協助我們品牌的平面設計及伺服器服務。這樣一隊組合就誕生了！有些人很怕和朋友做生意的，根據他們的說法，朋友之間有了利益關係就沒有可能成為朋友，所以他不會和朋友做生意是因為「他們很珍惜之間的友情」，不想「生意破壞他們的關係」，這種說法讓我笑了很久。這可是人的問題，不是生意的問題，卻怪到生意的頭上。我看保險業也是一樣，有人愈做愈「斷六親」，有人愈做愈多朋友，和家人朋友的關係愈親近。到現時為止，我們意見不合的都不是為利益，反而爭執都是在工作方式的不同上，相反有利益分的時候大家都懶得去拿。

另一個問題要解決的，是很多和自己保險生意有關的人（包括自己的客戶，上司，同事，甚至有些是這裡的投資者），都怕這些生意會不會對我的保險業務有影響，首先兩位合伙人都已經是我的客戶，加上保險業還有這個好處，就是你可以同時擁有很多生意，而它們之間會不經意產生更多生意，所謂生意生意，就是生出來的主意，我不明白這樣簡單的事很多商界的人還是弄不清楚。你可以把我們看成是一隊搖滾樂隊，也可以是五星戰隊，不論如何，我們都是彼此需要大家的伙伴，幾十年後才發現沒有了對方不成的老套劇情，我可不想發生在我身上啊！

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麥加文基金2011年度報告[第五章]：High-Powered Fund

High-Powered Fund是我小學同學的基金，他的處境就比較好，我們已經認識超過廿年，小時候就經常一起踢球，我們的父母也是彼此認識的，所以對他很有信心。當年我去了英國留學，他就去了美國。結果不知他如何接觸到股票，在美國成為其中一個活躍的股票交易員(Stock Trader)。09年回港後，仍然經常透過互聯網在美國市場買賣股票。由於美國市場開市是香港時間晚上十點左右，所以他的做法是每天在律師行放工後，要在美國開市前回家，操作２至３小時，就上床睡覺，明天一早醒來打開電腦，就知道昨晚的「戰績」，斬獲如何。

交易員的操作跟一般小市民的股票可不一樣啊，通常交易員必須有強大的資金支持，例如：投資銀行，才可成事，而我這個朋友私募基金就是向幾個信任他的朋友（包括我）集資，之後自己操作。交易員如何的操作獲利我不會在這裡詳細說明，將來會在「只限投資人部份」介紹。

麥加文基金跟御龍基金的合約為期也是一年，由26/6/2011至25/6/2012。合作的模式是我的朋友會每年會保證一個回報率（今年為10%），如果多賺他就自己袋，少賺的就要自己拿出來。他跟我談了不多過三次我就給了他10萬。保證10%可不是說笑的啊，不懂股票的人，以為自己一年就能輕輕鬆鬆拿下10-20%的回報，事實是連20年代，在美國華爾街非法操縱股價的黑幫大佬，也不敢保證一年有10-20%的回報。

更可喜可賀的是，在７月開始亞洲市場跟歐洲市場成連體嬰一樣，連線下跌，聽我一些在中國設廠的保險客戶說，歐洲是中國出口最多的市場之一，歐洲的經濟差，中國的東西沒人買，中國的老闆也沒有好日子過，但偏偏美國的股市好像沒受太大影響似的。我把錢交給朋友之後，大家各忙各，半年後（2012年1月）就收到他的電話：Calvin，給我你的銀行戶口，先給你5%。果然是講得出，做得到！I Like！

麥加文基金2011年度報告[第四章]：御龍基金

在6月左右，分別有兩個朋友都跑來說他們希望投資在他們身上，其中一個是舊同事，另一個是我的小同學。舊同事本來是在宏利做保險的，之後出了去做一些基金推銷售的工作，之後慢慢發現自己在股票投資的興趣。

我看他的性格也是比較合適進行投資，都可以參加支持一下，但由於他是新手，所以從賣出的宏利基金共１５萬先放５萬元，幫助他成立了這個名為御龍基金。基金名稱和標誌都是我的「傑作」，由於他主攻香港中國的股票，而中國人喜歡叫行業領導企業的股票為「龍頭股」，所以把基金取名為御龍基金，希望他可以把龍頭股好好「駕御」。

這裡可加一點，在我的保險事業內希望發掘出出色的推銷員，而在我的投資事業內也希望發掘出出色的基金經理，這是我把錢投資在我認為有潛質的基金經理的主要原因。這個基金的其中一個主要願境是在香港孕育出國際級的基金經理。麥加文基金跟御龍基金的合約為期一年，由1/7/2011至31/6/2012。

又是事後孔明的時候，我認為名改得很不錯，Logo也設計得很不錯，可是７月一開始就出師不利。御龍基金經理的投資風格是「趨勢型」(Trend Follower)，是會跟隨市場大勢上落，有點像曹仁超的風格，這種投資風格的重點是嚴守止蝕。但看來我一開始未有搞清楚他的投資風格，也許他自己當時一開始也未搞清楚自己的風格，要不是我應該一早買一塊大白版，用鮮紅色的筆寫下止蝕兩隻大字，然後派人掛在他的辦公室牆上，哈哈哈。

果然跟隨大勢，由７月開始就跟隨大市下跌，一開始只是-5%，之後一直直線滑落，到９月市場氣氛最差的時候已經跌至-44%，現在終於回穩可以有喘息的空間，回上-37%。還有很遠的路程呢！當然不能單看幾個月的成績就下定論，我看他還需要三至五的時間，才可認明他的能力，所以我是毫不擔心。

他的基金也有一個網址的，如有興趣可到這裡看看：http://morpheus-kk.blogspot.com/

而關於這種「趨勢型」的投資風格將會在「只限投資人部份」介紹。

麥加文基金2011年度報告[第三章]：Calvin’s Choice

一般基金投資者都不會去研究，幫自己投資的基金經 理在搞甚麼，當然包括我和在坐各位，哈哈。我不會花時間去弄清楚宏利的基金經 理搞甚麼，正如投資這個基金的各位，也不會太關心我在幹甚麼，最重要有表現。

但這可是我選股的部份，而且做得不錯，所以我會很開心地告訴各位我真是太捧了！哈哈。我想2011年除了現金或個別債券外，都無一幸免下跌。但我卻在股票市場賺了錢呢。只不過因為我選股的投資額佔整個基金的２成左右，實在阻止不了整體表現的跌勢。

我2011年交易過的股票只有3只，我公司宏利的股票（編號：0945），和我公司合作的基金公司惠理集團（編號：0806），及由御龍基金的基金經理推薦的恒大地產（編號：3333）。宏利和惠理在2010年9月已經開始買入，在今年4左右分別賣出套利，賺了22%左右，很不錯呢！而在歐債問題最嚴重的10月再次以低價買入宏利和恒大，到2011年年尾已經上升了7%，2012年一月又升到20%呢，太感動了！

再一次事後孔明，也許我年頭賣走所有宏利基金，也不理會我朋友們的基金，所有都由自己操作，2011年麥加文基金不單不跌-27%， 反升30%呢！現實是對的（以2011年來說），但其實這個問題將回到最根本的投資問題，集中投資vs分散投資。

長久以來, 投資顧問就分成兩個陣營，Gerald Loeb的陣營宣稱：「把所有的雞蛋都放進同一個籃子裡，然後好好地看著它。」而Andrew Tobias的陣營反駁：「不好把所有的雞蛋都放在同一個籃子裡，搞不好一跌所有雞蛋就破了。」我認為重點不是如何放，而是投資者有沒有仔細研究籃子是否堅固，和是誰拿著它。這個永遠的爭論的問題我將會在「只限投資人部份」分享。

麥加文基金2011年度報告[第二章]：宏利基金

宏利的股票基金(其實是市場大部份的股票基金)在2011年都是下跌呢，我選擇的亞洲小型企業基金在2011年一共下跌了-14.46%，不算跌得最多，也不算跌得最少，整個亞洲市場在今年都受歐洲問題拖累，一般亞洲股票基金跌幅都在-10%至-35%之間。

我在6月尾賣出了一半的基金，轉去投資其他的，投資宏利基金的資本由US$28,080.52美元下降到US$14,947.72美元，減去幾％的提早贖回費，賣出的資金大概有15港幣左右，買入一年有10%保證的High-Powered Fund，所以是否正確還是未知之數，但投資項目就增加了，High-Powered Fund的詳情下面會解釋。

事後孔明，也許我今年應該一早進入防守型，把股票基金轉入債券基金，今年應該還有幾%的進帳，但事發時誰也不知，我看也不需要深究，一年下跌-30%，之後一年上揚80%在股票基金也是常有的事。股票基金超級上漲時債券基金們應該都在吃塵呢。亞洲小型企業基金在2012年1月已經回檔了7%，我們的土耳其基金在2011年整年下跌了-33.85%，2011年1月已經回檔了-24.47%，這就是股票基金的特性。所以沒有太多需要解釋，耐心等待吧！

麥加文基金2011年度報告[第一章]：整體表現

2011年的

- 投資額由$297,624.20港幣增加至$386,355.20，上升了29.81%

- 投資者由73人增加至80人，上升了9.59%

- 資產總市值由$382,157.83港幣增加至$ 390,992.61，上升了2.31%（一月份已經突破40萬了！）

- 投資項目由2項增加至7項

好像也不錯，可是２０１１年的投資表現跌了-27.20%。請看左下圖：

MECHCalvin Fund overall performance in 2011

同期恒指下跌了-27.28%，我公司宏利金融金磚四國（中國，印度，俄羅斯和巴西）的基金都下跌：中國基金下跌了-22.34%，印度股票基金下跌-37.18%，俄羅斯股票基金下跌-30.6%，拉丁美洲（主要投資巴西）股票基金下跌-23.73%。而其他地區：歐洲股票基金下跌-20.39%，土耳其股票基金下跌-33.84%，香港股票基金下跌-25.13%，日本及韓國股票基金分別下跌-19.83%及-16.67%，亞太股票基金下跌-19.11%，反而北美股票基金只下跌了-0.1%。其他公司的地區基金都是跟我們公司差不多，說實沒幾個基金經理走得出大勢。

但投資可不是下跌就傷心，上升就開心的玩意。投資嚴格來說是資金分配，大家都有一萬元投資，不同人把他的一萬元放在不同地方，約干年後得到的回報也盡不同，所以說成功的投資就是把錢放在對的地方。不管他一年升跌多少，對的地方暫時可能下跌，但最終都會賺錢，錯的地方可能一年給你一倍回報，最後卻令你血本無歸。成功和失敗的人生何嘗也不是這樣？人類需要面對的，不是做法的問題，而是選擇的問題。

Asset Distribution

投資項目方面，他們包括

１．我公司宏利的基金：現投資額US$14,947.72美元，佔基金總投資額28.1%

２．Calvin's Choice：是我自己選擇的股票組合，現投資額HK$ 79,147.25，佔基金總投資額19.16%

３．御龍基金：是我舊同事Simon成立的基金，現在投資額HK$50,000港元，佔基金總投資額12.1%

４．High-Powered Fund：是我小學同學Saga成立的基金，現在投資額HK$ 100,000港元，佔基金總投資額24.21%

５．T.E.A. Tea LLP：是我和兩位英國同學成立的公司，主要是在英國網上賣中國茶葉，現在投資額£450英鎊，佔基金總投資額的1.34%

６．借貸：主要是提供借貸收取利息獲利，今年曾經借出短期貸款HK$50,000港元，8月時已經連本帶利收回，所以現在佔基金0%

７．外幣及儲備：主要是買賣外幣以外匯利率賺取差額，現在投資額大概HK$ 62,000港元，佔基金總投資額的15%左右

右上圖就是資產分佈圖，以下會逐一介紹各項項目的細節。

麥加文基金2011年度報告［導言］：走向富強

 

親愛的投資人,

快樂的時間過得特別快，又一年過去了。很小時候（８０年代左右，我是其中一個８０後呢！），看書說科學家預測２０００年代後會怎樣怎樣，例如：有機械人幫你阿媽做家務，車子不用司機，已經會自動走，預測２０１２年呢？他們說應該每天都會有人上太空旅行，車已經應該會在天上飛。

可是現實呢？之前老媽子還在說我不幫她做家務，我有兩個朋友撞了車（不是自動駕駛有問題，是他們的駕駛技術有問題），之前中國送了兩個中國太空人（首位）上太空，很小心地繞著地球轉了兩個圈，下來之後說是中國人民的重大勝利，感覺很良好云云，可是現在又有人說２０１２是世界未日呢！這些都是人類過於樂觀或悲觀的「後果」，忘記那個名人的名句：甚麼是人生？人生就是在極度樂觀與極度悲觀中徘徊。

說實人才不會去關心自己的車子會不會飛，但當自己的強積金小了一個數位，立即投訴強積金真是邪惡的工具。這個世界很多東西都會變，就是人性是不會變的。

２００８的金融海嘯到處有人說真的很嚴重，要死了要死了，誰知２００９年有不少基金股票得到超過６０％的回報，到了２０１１已經聽不到人投訴為甚麼美國人這樣自私，人們都跑去指責歐洲的國家為甚麼借了錢不還。說實除非你手上的資產開始等於一個南太平洋小島國的國民生產總值（ＧＤＰ），投資人有損失，不是美國又不是歐洲的問題，而是自己的問題。

未來會是如何呢？香港會不會有普選？中國大陸的經濟轉變如何？之前才聽過公司有個經理說，將來的保險經紀一定最少要有個博士學位，所以大家都應該去讀書，要不是會被淘汰掉，哈哈。將來的事沒有人知道，預測這種東西不是人的工作，是上帝的工作。

而我自己在２０１２年一月已經踏入３０歲，中國人說三十而立，我真的不知自己要立些甚麼，但不論工作，家庭，或這個基金，都已經有一定的了解，很清楚知道自己要做甚麼。不是說之前不認真，但的確只是讓自己自由摸索一下，現在我想我的「試用期已經」完結，希望在２０１２年真正如這份基金年度報告的主題一樣：走向富強。互勉！

P.S. 為甚麼主題是走向富強？因為之前既不富也不強，所以才需要「走向」囉！哈哈！

嚴天浩

麥加文基金經理

２０１２年２月１日